當(dāng)前，全球疫情形勢依然嚴峻，加之供應(yīng)鏈緊張以及食品和能源價格上漲等因素，許多發(fā)達國家的總體通脹水平已經(jīng)被推至10年來的最高水平。多名權(quán)威專家認為，世界經(jīng)濟已經(jīng)進入“高成本時代”，并呈現(xiàn)出“六高”態(tài)勢。
健康防護成本提高。交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉認為，從短期因素來看，疫情導(dǎo)致初級產(chǎn)品生產(chǎn)下降以及國際物流貿(mào)易受阻，工業(yè)產(chǎn)品供給短缺和成本上漲。即便形勢逐漸好轉(zhuǎn)，防控疫情和流行病傳播仍將成為常態(tài)工作。中國人民大學(xué)副校長劉元春表示，疫情防控進入常態(tài)化，一定會增加我們的防護成本、健康成本，這個成本就像“9·11”恐怖襲擊直接導(dǎo)致全球安保成本急劇上升一樣。
人力資源成本提高。中國宏觀經(jīng)濟論壇3月26日發(fā)布的研究報告顯示，2020年疫情暴發(fā)后，全球勞動力市場發(fā)生了劇烈變化，以發(fā)達國家為主，出現(xiàn)了失業(yè)率激增的現(xiàn)象。隨著疫情的不斷發(fā)展以及各國防疫政策的變化，失業(yè)率有所回落。然而，在這一過程中，勞動參與率的下降使得各行業(yè)出現(xiàn)了不同程度的勞動力短缺，與之相伴的是工資不斷上升。以美國為例，相較于2019年的平均工資，名義時薪在2020年4月增長6％，截至2022年1月已累計增長10.7％。
逆全球化成本提高。劉元春說，中美貿(mào)易摩擦以來，各國對于傳統(tǒng)分工體系，也就是對過去以垂直分工為主體的供應(yīng)鏈、價值鏈的構(gòu)建都有所反思，世界必須更加注重安全而非單純的效率。因此，各國都在構(gòu)建自己的內(nèi)部大循環(huán)，都在對關(guān)鍵技術(shù)、核心技術(shù)制定“備胎”計劃，導(dǎo)致全球資源配置效率下降和成本上升。摩根士丹利證券首席經(jīng)濟學(xué)家章俊、中原銀行首席經(jīng)濟學(xué)家王軍等專家認為，無論是疫情初期全球口罩、呼吸機大量短缺造成死亡率居高不下，還是之后芯片短缺造成手機、汽車產(chǎn)量下降甚至停產(chǎn)，都暴露出這種基于帕累托最優(yōu)原則進行的全球分工的脆弱性，各國已不再將成本控制作為全球供應(yīng)鏈布局的首要考慮因素。
綠色轉(zhuǎn)型成本提高。專家們認為，“巴黎協(xié)定”之后，各國簽訂的“碳達峰”“碳中和”的目標(biāo)協(xié)議使全球進入了綠色轉(zhuǎn)型的新時代。能源未來的綠色轉(zhuǎn)型，一方面會推高傳統(tǒng)能源價格，另一方面需要對綠色新型能源增加投資，抬高了綠色能源的成本。雖然可再生新能源的發(fā)展有助于緩解長期的能源價格壓力，但可再生能源的規(guī)模很難在短期內(nèi)滿足全球增長的能源需求，中短期仍將面臨能源價格波動上行壓力。
地緣政治成本提高。上海交通大學(xué)中國金融研究院副院長劉曉春、國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟研究部研究員張立群等專家認為，當(dāng)前，地緣政治風(fēng)險逐漸加重，極大影響了全球政治、經(jīng)濟格局，能源和大宗商品的供應(yīng)鏈愈加脆弱，交通運輸成本也在大幅增加。此外，俄烏沖突等地緣政治形勢惡化導(dǎo)致大量人力物力用于戰(zhàn)爭和政治沖突，而非用于生產(chǎn)性活動，這個成本無疑也是巨大的。
債務(wù)償還成本提高。招行金融市場部市場研究員丁木橋認為，當(dāng)前大環(huán)境下，發(fā)達經(jīng)濟體紛紛進入貨幣政策緊縮狀態(tài)已經(jīng)成為一種趨勢。植信投資首席經(jīng)濟學(xué)家兼研究院院長連平認為，通脹“高燒難退”，主要發(fā)達國家央行接連釋放“強鷹”信號，這將對全球經(jīng)濟帶來重大影響。比如，美聯(lián)儲加息推升了美國國債收益率，吸引更多海外資本涌入美元市場，推高美元匯率和美元資產(chǎn)價格，同時也會推高美元債務(wù)的償還成本。
本文轉(zhuǎn)載自“半月談”